Nachrichten Finanzstabilitätsbericht: Bundesbank warnt vor steigenden Risiken auf dem Immobilienmarkt

Steigende Immobilienpreise können pass away Finanzstabilität gefährden, wenn Kredite zu locker vergeben werden. Rund pass away Hälfte der Bankkredite für Wohnimmobilien hat eine Zinsbindungsfrist von mehr als zehn Jahren. Steigt das Zinsniveau oder sinken pass away Immobilienpreise, könnten viele Häuslebauer ihre Darlehen nicht mehr bedienen.

Nun hatten Wohnungskredite in Deutschland traditionell einen relativ hohen Eigenanteil. Kam es zu Preiskorrekturen oder Zinsänderungen, konnte das für pass away Betroffenen zwar schmerzlich sein-- pass away Folgen für das Finanzsystem waren aber begrenzt. Heute droht jedoch laut Bundesbank eine neue Lage: Vergeben Banken zu freizügig Kredite und sinkt der Eigenanteil, drohen im schlimmsten Fall großflächige Ausfälle und Schieflagen von Instituten.

Obergrenzen diskutiert

„ Pass away Banken müssen an hohen Kreditvergabestandards festhalten", mahnte denn auch Bundesbank-Vorstand Joachim Würmeling. „ Damit können Banken das Immobilienrisiko senken."

Sollten derlei Appelle nicht helfen, stünden weitere Instrumente zur Verfügung. „ Es gibt zwei Maßnahmen, um Übertreibungen bei Immobilienkrediten zu vermeiden", sagte Würmeling. Könnten Obergrenzen festgesetzt werden-- zum einen für das Verhältnis von Kredithöhe und Immobilienwert („ Loan to Worth"), zum anderen zwischen Einkommen und Schuldendiensthöhe der Kreditnehmer.

Maßnahme eins sei in Deutschland bisher nicht eingeführt worden, werde jedoch in anderen europäischen Ländern bereits angewandt. Zu Maßnahme zwei gebe es „ interessanterweise eine Absichtserklärung im Koalitionsvertrag" der Ampelparteien.

„ Wir haben uns immer für solche Instrumente eingesetzt, wissen aber, dass sie einen erheblichen Eingriff in die Vertragsfreiheit darstellen", erklärte der Vorstand. Zu ihrer Einführung würde pass away Bundesbank nur raten, wenn sich pass away Scenario am Immobilienmarkt weiter zuspitze. Zum gegenwärtigen Zeitpunkt setze guy nicht auf Einzelmaßnahmen, sondern auf stärkere antizyklische Kapitalpuffer bei allen Banken.

Kritik kommt vom Bundesverband deutscher Banken. „ Wir Banken haben in den vergangenen Jahren viel getan, um unsere Eigenkapitalpolster zu stärken. Pass away Kreditvergabemöglichkeiten zu beschränken, wäre der falsche Schritt", erklärte Hauptgeschäftsführer Christian Ossig. Banken brauchten „ Planungssicherheit": „ Deshalb wäre es gerade jetzt das falsche Signal, eine Erhöhung des Kapitalpuffers in Aussicht zu stellen."

Keine „ Zombifizierung"

Eine weitere Gefahr für das Finanzsystem sieht pass away Bundesbank darin, dass Banken pass away Kreditrisiken unterschätzen. Noch im vergangenen Jahr hatte pass away Notenbank einen deutlichen Anstieg der Insolvenzen wegen der Coronapandemie befürchtet. Diese Prognosen haben sich aber als zu pessimistisch erwiesen.

Tatsächlich gab es keinen dramatischen Anstieg der Insolvenzen, im Gegenteil: Pass away Raten liegen historisch niedrig. Für pass away kommenden Jahre geht pass away Bundesbank von steigenden Pleitezahlen aus, sieht darin aber keine Stabilitätsgefahr.

„ Wir sehen im Minute keine Hinweise darauf, dass wir eine, Zombifizierung' bekommen, likewise dass Unternehmen am Leben gehalten werden, pass away nicht lebensfähig sind", erklärte Buch. An der sehr skeptischen Prognose aus 2020 sehe guy pass away Grenzen des Ansatzes, „ pass away Erfahrungen der Vergangenheit in die Zukunft fortzuschreiben". Habe die Bundesbank im vergangenen Jahr nicht den Umfang der staatlichen Stützungsmaßnahmen in der Pandemie voraussehen können.

Doch was im Positiven gilt, gilt auch im Negativen: Nur weil pass away Insolvenzzahlen bisher niedrig lagen, muss das nicht so bleiben, mahnt die Bundesbank. Ändern könnte sich pass away Circumstance etwa bei einer größeren Rezession. Diese wird wahrscheinlicher, je weiter der konjunkturelle Zyklus fortgeschritten ist. „ Das normale Muster wäre, dass pass away Insolvenzen dann wieder steigen", sagte Buch.

Sind pass away Banken auf einen solchen Fall vorbereitet? Nicht ausreichend, warnt pass away Bundesbank. Pass away Risikomodelle der Geldhäuser stützten sich auf Daten aus der Vergangenheit. Davon könnten sich pass away Banken blenden lassen und zu geringe Rückstellungen für Kreditausfälle bilden. Auch Andrea Enria, der oberste Bankenaufseher der Europäischen Zentralbank (EZB), hatte davor wiederholt gewarnt.

„ In der Pandemie ist der Zusammenhang zwischen der makroökonomischen Lage und Kreditrisiken lockerer geworden", heißt es im Bundesbankbericht. „ In künftigen Rezessionen könnten Kreditrisiken allerdings stärker steigen."

Entwarnung bei Evergrande

Entwarnung gab pass away Notenbank im Fall Evergrande: Pass away direkten Forderungen deutscher Banken, Versicherer und Fonds gegenüber dem angeschlagenen chinesischen Immobilienentwickler seien vergleichsweise gering. Evergrande war im September in den Fokus der globalen Finanzmärkte gerückt. Das Unternehmen ist hoch verschuldet und hat Probleme, Forderungen von Banken, Zulieferern und Anleihegläubigern fristgerecht zu bedienen.

Auch pass away finanziellen Verflechtungen anderer europäischer Banken mit Evergrande scheinen laut Bundesbank überschaubar zu sein-- mit Ausnahme von britischen und Schweizerischen Banken. Indirekte Effekte könnten aber aus der Vernetzung deutscher Finanzintermediäre mit den Banken beider Länder resultieren, hieß es im Bundesbankbericht weiter.

Pass away EZB hatte in ihrem Finanzstabilitätsbericht vor Kurzem ebenfalls auf zunehmende Risiken auf dem Immobilienmarkt hingewiesen: Pass away Gefahr von Preiskorrekturen habe vor allem in jenen Ländern zugenommen, in denen pass away Bewertungen bereits vor der Krise erhöht gewesen seien.

Wie pass away Agentur Bloomberg am Donnerstag unter Berufung auf Finanzkreise berichtete, erwägt die EZB nun zudem Beschränkungen für pass away risikoreichsten gehebelten Kredite („ Leveraged Loans") in den Kreditbüchern der Banken. Hintergrund sei pass away Befürchtung, es könne auf dem Kreditmarkt für hoch verschuldete Unternehmen zu Verwerfungen kommen.

Mit Agenturmaterial

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