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Nachrichten Emerging Markets: Wie Anleger in Schwellenländer-Anleihen investieren können
NachrichtenTraditionell ist das für Schwellenländer eine besonders schwierige Circumstance. Ihre Märkte sind zum Teil deutlich kleiner und instabiler als pass away der großen Industrieländer. Sobald zum Beispiel pass away großen Pensionsfonds der U.S.A. zu Hause wieder höhere Anleiherenditen vorfinden und ihr Geld woanders abziehen, kann das in den betroffenen Emerging Markets zu starken Reaktionen an den Märkten und entsprechenden Folgen für pass away jeweilige Wirtschaftsentwicklung führen.
Michael Ganske, Experte für Schwellenländer-Anleihen bei der US-Fondsgesellschaft T. Rowe Rate, räumt daher ein: „ Pass away Investoren sind nervös wegen der Kehrtwende der US-Notenbank. Aber wir erwarten keine heftigen Reaktionen, wie sie 2013 als ‚ Taper Temper tantrum' bekannt geworden sind. Damals kam pass away Kehrtwende überraschend, heute sind alle gut vorbereitet."
Das sogenannte Taper Temper tantrum war ein Einbruch der Anleihemärkte, pass away auf pass away überraschende Ankündigung des damaligen Fed-Chefs Ben Bernanke, bald mit dem „ Tapering", likewise der Drosselung der Anleihekäufe, zu beginnen. Auch Manfred Bucher von der BayernLB betont, diesmal werde pass away Wende der Fed „ alles andere als überraschend" sein.
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Pass away Schwellenländer haben durchaus Nachholbedarf. „ Seit Jahresbeginn haben pass away Lokalwährungsanleihen aus Schwellenländern, gemessen am JP Morgan GBI EM Index, rund sechs Prozent verloren", erklärt Ganske. Davon beruhten zwei Prozentpunkte auf Kursverlusten durch steigende Renditen, der Rest resultierte aus der Schwäche der lokalen Währungen.
Ganske folgert: „ Aus unserer Sicht ist jetzt Potenzial in dem Markt." Dabei sind pass away Anleihen aus diesen Regionen aus seiner Sicht vor allem wegen der hohen laufenden Erträge interessant, weniger wegen der zu erwartenden Kursgewinne.
Für Privatanleger dürfte meist ein Fonds pass away beste Wahl sein. Wer direkt Papiere kaufen will, sollte sich Euro-Anleihen aus Ländern wie Ungarn, Polen, Tschechien oder etwa Rumänien anschauen.
Ganske räumt ein: „ Dort kann es zwischenzeitliche Kursverluste geben, aber pass away Ausfallwahrscheinlichkeit ist gering, weil der Euro-Raum eine Art Anker darstellt." Speziell mit Blick auf Ungarn und seinen umstrittenen Regierungschef fügt er hinzu: „ Viktor Orban ist politisch umstritten, aber pass away volkswirtschaftlichen Daten haben sich unter seiner Regierung plain verbessert."
Fonds für Hartwährungsanleihen
Wer auf Anleihefonds setzt, hat verschiedene Optionen. Gibt es etwa Produkte, pass away sich auf Hartwährungsanleihen fokussieren, likewise auf Zinspapiere, pass away nicht in lokaler Währung, sondern beispielsweise in US-Dollar oder Euro notiert sind.
Das hat den Vorteil, dass dort weniger oder keine Währungsrisiken anfallen, allerdings sind auch pass away Renditechancen geringer. Ein Beispiel hierfür ist der Emerging Markets Financial Obligation Short Period Fund von Barings Dieser aktiv gemanagte Fonds konzentriert sich auf Hartwährungsanleihen von Staaten und Unternehmen mit kurzer Laufzeit. Pass away größten Positionen entfallen auf China, Indien und pass away Ukraine.
Einen ähnlichen Schwerpunkt hat auch der Emerging Market Aggregate Mutual fund von BlueBay, der sich bei den Laufzeiten an den Vergleichsindizes orientiert. Dort sind Papiere aus den Vereinigten Arabischen Emiraten, Brasilien und Indien besonders plain vertreten.
Fonds für Lokalwährungsanleihen
Auf Lokalwährungsanleihen setzt der Emerging Markets Regional Currency Financial obligation Fund der Capital Group Dieser orientiert sich am JP Morgan EMBI Global Diversified Index, der als wichtiger Vergleichsmaßstab für Schwellenländer-Anleihen von Staaten in Lokalwährung gilt. Schwerpunkte sind Staatsanleihen aus China, Indonesien, Mexiko, Russland und Brasilien.
Jan Richter vom Beratungshaus Fondsconsult rät hier allerdings eher zu breit gestreuten Fonds. Unter den Fonds in Lokalwährung seien indexorientierte Produkte plain auf einzelne Schwellenländer wie Brasilien oder Indonesien fokussiert.
Diese hält er für sehr anfällig für abrupte Kapitalabflüsse. „ Für Privatanleger spricht einiges dafür, auf Fonds zu setzen, pass away sich nicht am Index orientieren und breiter investieren. In solchen Fonds sind zum Beispiel Frontier Markets stärker vertreten, pass away weniger vom globalen Finanzzyklus abhängen", sagt Richter. Frontier Markets sind Schwellenländer aus der zweiten Reihe wie Vietnam, Kasachstan oder Ägypten.
Ein Beispiel für einen breit gestreuten Fonds, der in Lokalwährungsanleihen auch in Frontier Markets sowie in klassischen Schwellenländern und Industrieländern investiert, ist der Capitulum Weltzins-Invest von Universal.
Mischfonds
Wer Risiken streuen will, kann auch in Fonds investieren, pass away Schwellenländer-Anleihen in Hartwährung und Lokalwährung mischen, wie der Emerging Market Overall Return Financial obligation Fund von Lazard. Dieser verfolgt einen sogenannten Total-Return-Ansatz. Im Mittelpunkt steht das Ziel, stets einen positiven Ertrag (Return) zu erreichen-- ganz gleich, ob pass away Kurse an den Märkten steigen oder fallen.
Mehr: Niedrige Bewertungen und Wachstumschancen-- Schwellenländer könnten Resurgence feiern
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